放眼全球，低(dī)軌衛星互聯網已掀起基建狂潮。據國(guó)際主流衛星星座規劃，超過7.4萬顆衛星将被發射，目前已累計發射超4000顆衛星，用戶數(shù)量已突破百萬。中國(guó)、加拿(ná)大等國(guó)也相繼推出超大規模星座項目，低(dī)軌衛星已成新一(yī)輪科技革命的競技場。
先到先得，太空卡位賽已經槍響。地(dì)球近地(dì)軌道(dào)最多可(kě)以容納大約6萬顆衛星，而當前國(guó)際衛星頻(pín)率及軌道(dào)使用權采用“先登先占”競争方式獲取，同時(shí)若發射的衛星壽命到期可(kě)重新發射進行(xíng)補充，造成“先占永得”的局面，如(rú)能(néng)搶占先機則能(néng)在後續競争中優勢盡顯。空間(jiān)軌道(dào)及頻(pín)譜資源乃稀缺戰略資源，目前衛星互聯網已納入我國(guó)“新基建”成重點發展方向。
國(guó)盛證券研報指出，衛星互聯網是大國(guó)競争的新高地(dì)。軍用領域，俄烏戰場Starlink大放光(guāng)彩并且“星盾”已開(kāi)始服務美國(guó)防部。民用領域，目前地(dì)球上(shàng)超過70%的地(dì)理空間(jiān)，涉及30億人(rén)口未能(néng)實現互聯網覆蓋，衛星互聯網是解決地(dì)球“無互聯網”人(rén)口數(shù)字鴻溝的重要(yào)手段之一(yī)。此外(wài)，衛星互聯網将在數(shù)字經濟中發揮獨特作(zuò)用。其一(yī)，幫助5G提高覆蓋度，化身6G技術(shù)先鋒，構建空天地(dì)一(yī)體網絡；其二，開(kāi)辟手機直連衛星的新賽道(dào)；其三，通(tōng)過技術(shù)融合，助推産業互聯網。
據美國(guó)投行(xíng)摩根士丹利發布的《太空：投資“終極疆域”》報告，預計到2040年(nián)全球太空經濟的價值将達到1萬億美元，衛星互聯網将占市場增長(cháng)的50%，在最樂(yuè)觀的情況下(xià)将達到70%。瑞銀(yín)預測，除了(le)傳統衛星、軍事太空應用等領域的增長(cháng)，太空經濟也将開(kāi)始在以衛星寬帶互聯網為(wèi)代表的其他(tā)領域産生重大溢出效應。
SpaceX、亞馬遜等歐美巨頭争相布局 衛星互聯網建設高投資高回報
“天文數(shù)字”一(yī)般的市場規模背後，是極高的行(xíng)業門檻，衛星互聯網企業投資規模巨大。據美國(guó)衛星産業協會，衛星互聯網産業鏈可(kě)分為(wèi)4大環節，分别為(wèi)衛星制造環節、衛星發射環節、地(dì)面接收發射裝備産業和(hé)星運營管理服務産業。相關資料顯示，衛星互聯網的最大成本在發射環節，目前國(guó)內(nèi)單行(xíng)成本在500-1000萬元之間(jiān)。
低(dī)軌道(dào)衛星空間(jiān)軌位和(hé)頻(pín)譜資源日益緊張，歐美衛星部署領跑，OneWeb、O3b、SpaceX、Telesat等多家歐美企業已提出衛星互聯網計劃。根據ITU官網數(shù)據，截至2022年(nián)12月31日，全球累計申報NGSO衛星網絡計劃2240個。
值得一(yī)提的是，SpaceX的Starlink在去年(nián)實現了(le)商業化快(kuài)速發展。據SpaceX在去年(nián)12月公開(kāi)的信息，Starlink已有超過100萬的活躍用戶。這(zhè)比2022年(nián)3月一(yī)位公司高管在一(yī)次行(xíng)業活動中披露的25萬用戶大幅增加。而就在2月末，Starlink還調整了(le)費(fèi)用價格，這(zhè)已經是其連續第二年(nián)提高服務售價。亞馬遜也加快(kuài)步伐，趕來分羹。公司甚至直言，相較馬斯克的星鏈等一(yī)衆競争對手，自(zì)家産品“更小、更強、更實惠”。
熬過高投資，就是回報高光(guāng)。以星鏈為(wèi)例，截至2022年(nián)12月，星鏈已有超過100萬用戶，按100美元服務月費(fèi)計算，一(yī)年(nián)營收超10億美元。有機構估算，星鏈目前發射的所有衛星成本是6億美元，也就是說，運營不到一(yī)年(nián)即可(kě)覆蓋成本，開(kāi)始進入高回報階段。而馬斯克在某次采訪中曾表示，星鏈建成後，預計每年(nián)收入可(kě)達300億美元。
中國(guó)衛星互聯網快(kuài)速跟進 “總設計師(shī)”中國(guó)星網有望定位為(wèi)第四大通(tōng)信運營商 中國(guó)衛通(tōng)、中國(guó)衛星股價大漲 民營企業星星之火(huǒ)漸成燎原之勢
數(shù)據顯示，2021年(nián)全球各國(guó)在軌衛星數(shù)量，中國(guó)以499顆排名第二，僅次于美國(guó)。國(guó)盛證券指出，中國(guó)衛星互聯網起步較晚但(dàn)發展較快(kuài)，快(kuài)速跟進，多個項目布局中國(guó)版“星鏈”。Starlink計劃推出後一(yī)年(nián)左右，中國(guó)航天科技和(hé)航天科工(gōng)集團，就分别提出了(le)“鴻雁工(gōng)程”和(hé)“虹雲工(gōng)程”低(dī)軌衛星通(tōng)信星座計劃。當馬斯克的Starlink率先進入商業化試運營的時(shí)候，我國(guó)互聯網星座也已經完成了(le)第一(yī)輪投入期。
我國(guó)衛星互聯網産業為(wèi)有待拓展的“藍(lán)海(hǎi)”，建設恰逢其時(shí)。2021年(nián)國(guó)資委成立中國(guó)星網成為(wèi)中國(guó)衛星互聯網的“總設計師(shī)”，謀定後動，統籌規劃推動行(xíng)業全面快(kuài)速發展。中國(guó)星網公司在國(guó)資委企業名錄排序26，位于中國(guó)電信（23号）、中國(guó)聯通(tōng)（24号）、中國(guó)移動（25号）之後，有望定位為(wèi)第四大通(tōng)信運營商。
國(guó)資牽引，央企總抓，2016-2018年(nián)間(jiān)，航天科技、航天科工(gōng)、中國(guó)電科、中國(guó)電信等央企紛紛提出了(le)各自(zì)的低(dī)軌互聯網星座建設方案，并陸續發射了(le)試驗星。2020年(nián)9月，GW項目12992顆巨型星座的申請(qǐng)獲批拉開(kāi)了(le)星網公司統籌建設的新篇章(zhāng)，2022年(nián)統一(yī)招标第一(yī)批衛星落地(dì)伴之而來的将是首星發射，國(guó)盛證券認為(wèi)2023年(nián)将成為(wèi)中國(guó)星網建設的元年(nián)，衛星互聯網有望迎來長(cháng)達十年(nián)的成長(cháng)期。
從(cóng)二級市場表現來看(kàn)，中國(guó)衛通(tōng)和(hé)中國(guó)衛星自(zì)2022年(nián)4月低(dī)點迄今股價累計最大漲幅分别達204%、113%。
民營航天力量對于我國(guó)衛星互聯網建設至關重要(yào)。民生證券研報指出，星河動力、星際榮耀、藍(lán)箭航天、零壹空間(jiān)、天儀研究院、銀(yín)河航天、微(wēi)納星空、長(cháng)光(guāng)衛星、航天馭星等商業航天公司快(kuài)速崛起，民營力量對于商業航天發射所需要(yào)的低(dī)成本、大規模、快(kuài)速叠代、充分競争等要(yào)素有着天生的敏銳性與适應能(néng)力，并且能(néng)在資本的加持下(xià)獲得快(kuài)速的成長(cháng)。星星之火(huǒ)漸成燎原之勢，民營航天快(kuài)速發展迎拐點。
具體來看(kàn)，我國(guó)第一(yī)批商業航天企業起步于2014年(nián)，經過8年(nián)發展已經逐漸成長(cháng)出星河動力、銀(yín)河航天等優秀的民營商業航天公司，民營力量全面滲透到運載火(huǒ)箭、火(huǒ)箭發動機、衛星總體以及上(shàng)下(xià)遊配套等各個環節，對國(guó)有力量形成有力的補充。民營銀(yín)河航天中标星網衛星項目、星河動力連續多次成功發射入軌、藍(lán)箭航天首台大推力液氧甲烷發動機挑戰入軌均顯示出民營航天力量即将迎來産業拐點，為(wèi)中國(guó)星網建設提供新的選擇。
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